（原标题：上海机场VS香港机场）中国 拳交

上海机场的筹画是打造亚太航空要津中心，成为寰宇级的航空要津，因此应该与众人一流的机场比拟较。

香港机场，不管是事迹质料，如故处分才智、盈利水平在众人都名列三甲，屡次取得众人最好机场名称。

一、上海机场VS香港机场（疫情前）

1. 2018年，上海浦东机场游客婉曲量7000万东说念主次，货邮婉曲量382万吨，航班起降49.7万架次；香港机场游客婉曲量7360万东说念主次，货邮婉曲量510万吨，航班起降42.3万架次。

其时，浦东机场游客婉曲量众人排行9位，香港机场排行第8位；浦东机场货邮婉曲量排行众人第3位，香港机场则排行第1位。

从领域上来看，香港机场比浦东机场后发先至。

不外从当年10多年来看，浦东机场的增速远远快于香港机场，2008年时，香港机场的游客婉曲量为4858万东说念主次，浦东机场为2836万东说念主次，两者收支2000多万东说念主次；而到了2017年，这一差距已被减轻到300多万东说念主次。

2. 香港机场创收才智远高于浦东机场

2017-2018财年，香港机场的营收为220亿港币，约合东说念主民币194亿元；浦东机场的营收为81亿元，香港机场的营收为浦东机场2.4倍，不错说香港机场的创收才智远远高于浦东机场。

2017年都门机场营收为96亿元，也就说内地排行第1、2两位的机场盘算收入都不足香港机场一家的收入，香港机场创收才智可见一斑。

其实，在与航空计划业务方面：香港机场机场收费收入约45亿元，浦东机场航空性收入为37亿元，香港机场与浦东机场的收入收支并不大。

在非航空性业务方面：香港机场有禁区事迹专营权、特准筹画权、营业收入离别为27、70、12亿元，整个达到109亿元东说念主民币。而浦东机场非航空性全部收入独一43亿元。

香港机场仅零卖特准筹画权收入就高达70亿元，加上营业租出收入12亿元，仅这两项就照旧卓越浦东机场全部收入。

分析差距较大的原因，

一是香港是众人第三大金融中心，算作一个目田贸易港，险些通盘的商品都是免税的，因此在购物方面有着自然的上风。

二是香港机场游客全部都是出入境游客，这些游客的消耗才智和消耗祈望自身就比国内航路游客要强，浦东机场诚然出入境游客占比已是内地最高，但也就占50%傍边，从这方面来看，浦东机场的出入境游客要比香港少3890万东说念主次，后来即是消耗需求的巨大互异。

三是香港机场的要津才智比浦东强。要津才智枢纽看中转，2017年度，香港机场的中转游客占比为1/3傍边，而浦东机场游客中转率仅为12%。中转游客在机场待的技能长，消耗意愿更历害，极高的游客中转率带来了渊博的消耗需求。

3. 浦东机场、香港机场净利润收支较大

2017年度浦东机场的净利润为39亿元，香港机场净利润为101亿元，香港机场是浦东机场的2.6倍。

不外从净利润率来看，浦东机场的净利率为48%，香港机场为52%，两者有差距，但差距并莫得念念象中的那么大。

浦东机场在国内机场当中，处分才智、筹画水平都是首屈一指的，但与香港机场比拟，居然被蓦地秒杀，从中也不错看出我国民航业与寰宇一活水平差距多有多大，我国民航机场打造寰宇一流之路可谓任重说念远。

2018年客运量数据：

二、上海机场的后劲（团结虹桥后）

1. 区位上风：上海是我国最大的经济中心城市，位于亚洲、欧洲和北好意思大三角航路的端点，飞往欧洲和北好意思西海岸的漂荡技能约为 10 小时，飞往亚洲主要城市的技能在 2 至 5 小时内，航程适中。上海顺利事迹的长三角地区是我国经济最具活力、盛开过程最高、更正才智最强的区域之一，是“一带沿途”和“长江经济带”的迫切交织点。

上海机场半径 300 公里的土产货内散失了长三角地区的 8 个主要工业、科技园区，计划产业航空关联度高，主要产业为电子信息、汽车、石化、成套开导、极品钢材和生物医药等。

2. 要津开导初具领域，具备打造寰宇级机场要求

浦东机场目下插足民航运营跑说念4条，航站楼2座，卫星厅1座，瞎想雕悍年游客婉曲量8，000万东说念主次的需求。虹桥机场目下插足民航运营跑说念2条，航站楼2座，瞎想雕悍年游客婉曲量4，000万东说念主次的需求。评释期内，公司积极将航空事迹延长至长三角主要城市，全面协作鼓吹上海航运中心开导，加速推动空域扩容与航路结构优化，浦东机场岑岭小时容量退换为92架次，虹桥机场岑岭小时容量退换为50架次，上海空港型国度物流要津见效获批，上海外洋航空要津能级稳步晋升。

3. 浦东机场，虹桥机地点并装入上海机场上市公司

上海机场全力鼓吹航空市集规复，浦东机场2023年出入境游客量不绝看护境内机场第一，货邮婉曲量排行再次回到众人第三，积极促进外洋航路规复，加密、补盲国内航路；虹桥机场胜仗重启外洋及地区航班。2023年，上海两场如期航班通航众人47个国度，通航境表里280个航点。

2019年，浦东机场游客婉曲量7615.34万东说念主次，年货邮婉曲量363.56万吨，年起降航班511846架次。

虹桥机场公司注册老本为10亿元，总钞票130.71亿元，净钞票为69.94亿元，2023年营业收入31.51亿元，净利润2.57亿元。

疫情对机场的影响极大，但上海机场2025年-2026年应该不错皆备规复至2019年的水平。其中最枢纽的是需要外洋航路规复。

三、免税板块

上海机场积极布局免税业务晋升非航竞争力，罢了“机场+免税”的进一步交融。2023年1月，上海机场晓谕与关联方上海机场投资有限公司共同出资16.98亿元缔造结伴公司，收购日上互联12.48%股权、境外公司Uni-Champion 32%已刊行股份这两项免税业务钞票，其中上海机场出资约13.58亿元，出资额占比80%。

鼓吹钞票收购的同期，上海机场的钞票领域束缚壮大。事迹快报泄露，戒指2023年末，上海机场总钞票为694.92亿元，较期初增多2.53%，较1998年底的35.13亿元，增长了约659.79亿元，25年技能增幅达到18.78倍。

值得详确的是，在免税板块，2023年12月，上海机场与中国中免重新签署免税分红契约。笔据新契约，由于民航业快速复苏、客流量权贵回升，上海机场重回上风地位，用度收取退换为疫情前的“下有保底，上不封底”形态，扣点由42.5%下落至18%—36%。

四、回来

总之，上海机场上市公司在2022年团结和虹桥机场，同期收购日上免税板块钞票，其实是比较大的利好。导致其总钞票，营收和利润都有较大的增幅。关联词，这几年股价却莫得涨。市集投资东说念主主要担忧的是免税板块扣点由42.5%下调到36%，影响免税板块的收入。外洋客流量缓缓规复到疫情前水平后，后续有望补涨。

其实，买上海机场即是买长三角的发展及我国畴昔的盛开过程。

从2023年底启动，到2024年10月，中国照旧盛开对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚，瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡，新西兰、澳大利亚、波兰，葡萄牙、希腊、塞浦路斯、斯洛文尼亚等19个国度握行片面免签。

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盛开的大门，只会越来越大。

按照日本，法国等弘扬国度东说念主口向都市圈逼近的趋势，上海和长三角，也只会越来越兴旺。（目下上海的房产限购还被取消了）。

只消外洋游客量能缓缓规复，到2029年，上海机场上市公司营业收入展望不错达到180亿；（其中浦东142亿，虹桥38亿）。净利润展望不错达到70亿。要是PE为25倍，那么其总市值可达1750亿。

算作亚洲最大的要津，被寰宇经济领域最大，东说念主口最密集的东亚经济圈所环抱，

镇守寰宇第二大河长江的入海口；

坐拥几千年的漂后，外滩两百多年的盛开史；

上海机场当今显着被低估，畴昔可期。

$上海机场(SH600009)$ $白云机场(SH600004)$ $京沪高铁(SH601816)$

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